La franquicia ofrece una vía de acceso a mercados consolidados que pocos otros formatos de inversión pueden igualar: un modelo de negocio contrastado, una marca ya establecida y un manual operativo, además de una estructura de apoyo por parte del franquiciador. En todas las economías africanas, el interés por este formato está creciendo a medida que avanzan la urbanización y aumenta el gasto de los consumidores, y los inversores ven cada vez más en las cadenas de franquicias una forma de diversificar sus inversiones más allá de las materias primas y el sector inmobiliario.
Por qué la inversión en franquicias es adecuada para la diversificación
Los activos de franquicia suelen generar un flujo de caja más predecible que las empresas en fase inicial, ya que el modelo operativo ya se ha probado en otros lugares. Para un inversor que desea construir una cartera diversificada, esa previsibilidad resulta valiosa junto con posiciones de mayor riesgo y mayor potencial de rentabilidad en sectores como la energía o los metales preciosos.
Qué hay que evaluar antes de comprometer capital
No todas las oportunidades de franquicia se trasladan bien al extranjero. Las preferencias de los consumidores locales, el acceso a la cadena de suministro, los costes laborales y los requisitos normativos deben contrastarse con el modelo existente del franquiciador, en lugar de dar por sentado que se trasladan automáticamente. La selección de la ubicación y las alianzas operativas locales son tan importantes como la solidez de la propia marca.
Apoyo continuo, no una transacción puntual
La inversión en franquicias rara vez es una transacción única; se trata de una relación continua entre el inversor, el franquiciador y las operaciones locales. Knowis Group Investments ofrece asesoramiento continuo a los clientes que buscan invertir en cadenas de franquicias, aplicando los mismos criterios de diligencia debida y disciplina de estructuración que en el resto de nuestros mandatos de asesoramiento, desde la evaluación inicial hasta el apoyo operativo una vez que la franquicia está en marcha.
Para los inversores que valoran cómo encaja una franquicia en una cartera africana más amplia, la cuestión práctica no es simplemente si la marca tiene un buen rendimiento en otros lugares, sino si las condiciones del mercado local, la cadena de suministro y el socio operativo están en condiciones de permitir que también tenga un buen rendimiento aquí.
El socio operativo suele ser el factor decisivo
Una marca sólida con un socio operativo local débil obtiene resultados inferiores con la misma frecuencia que una marca mediocre con un socio excelente. Los acuerdos de franquicia suelen dejar la gestión diaria en manos de un operador local, lo que significa que la diligencia debida sobre dicho operador —su trayectoria, su acceso a emplazamientos adecuados y su capacidad para gestionar el personal y las cadenas de suministro a nivel local— merece tanto escrutinio como la propia marca de la franquicia.
La adecuación a la cartera prima sobre el reconocimiento de marca
Resulta tentador seleccionar una inversión en franquicia basándose únicamente en el reconocimiento de marca, pero la pregunta más útil para la construcción de una cartera es cómo el perfil de flujo de caja de una posición en franquicia complementa lo que el inversor ya posee. Una franquicia que genera ingresos estables y contratados encaja de manera diferente en una cartera ya orientada hacia posiciones volátiles en materias primas o acciones que en una cartera compuesta por activos igualmente estables. Lograr ese equilibrio adecuado es tanto una cuestión de cartera como de franquicia.
Aumento del interés, un mercado aún incipiente
La inversión en franquicias en los mercados africanos se está expandiendo, pero sigue siendo una clase de activos relativamente joven en la región, lo que significa que los inversores se benefician del apoyo de asesores que hayan evaluado las cuestiones de diligencia debida, estructuración y funcionamiento mencionadas anteriormente en más de una categoría de franquicias, en lugar de tratar cada oportunidad como una decisión aislada, así como de un socio dispuesto a decir con claridad cuándo un concepto de franquicia concreto aún no está preparado para un mercado determinado.
